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广州万隆哪些风险因素值得警惕

发布时间:2021-10-20 22:05:12 阅读: 来源:电热锅厂家

广州万隆:哪些风险因素值得警惕?

广州万隆:哪些风险因素值得警惕? 更新时间:2010-4-19 17:51:37   核心提示:针对高企不下的楼价,政府出台了一系列的调控政策,包括新华社连发6篇评论痛批高房价,国务院出台措施,要求对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款不得低于50%等等。本栏认为,这可能是管理层进行阶段性调控的缩影。

一、关注可能存在的阶段性调控风险

针对高企不下的楼价,政府出台了一系列的调控政策,包括新华社连发6篇评论痛批高房价,国务院出台措施,要求对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款不得低于50%等等。事实上,高楼价并不是偶然现象,而是当前通胀大背景的缩影。从目前的情况来看,新一轮通胀压力有不断增强的趋势。主要原因在于,为了应对百年一遇的金融危机,全球各大央行在09年纷纷释放出大量的流动性,这为目前通胀埋下了伏笔。值得注意的是,为了避免经济可能出现的二次探底,各国政府采取了迟迟不退出的策略。如此一来,随着经济的不断复苏,前期投下的巨量流动性渐渐以通胀的形式体现出来。

需要注意的是,在过去几年应对通胀的过程中,央行积累了不少经验,更懂得如何在通胀与保增长之间取得平衡点,并且手法更加灵活。例如,在09年7月时,当时房地产、有色等大宗商品的炒作之风盛行,央行针对这种现象,阶段段性收紧信贷,有效地抑制了通胀的进一步蔓延。而在今年初,央行也出乎意料地上调了准备金率,也收到了一定的效果。

因此,在当前通胀压力再次抬头的情况下,不排除央行再次模仿09年8月的调控思路,通过阶段性的调控,来压制通胀压力的上升。众所周知,09年8月的阶段性调控,市场作出了过度的反应;从这个角度来看,投资者需要注意防范类似的阶段性调控风险。

二、需要回避哪些板块的风险

在04年的宏观调控过程中,与固定资产投资密切相关的机械、房地产、钢铁水泥等建材,以及有色、煤炭等资源类股跌幅较大。按照这种逻辑,在当前调控背景下,以上相关的机械、房地产、钢铁水泥等建材,以及有色、煤炭等板块将可能出现较大的调整。事实上,近段时间以来,以上板块的表现明显差于大市,尤其是重点被调控的房地产板块首当其冲。

需要注意的是,我们强调这是阶段性的调控风险。因此,调控预期给市场带来的风险也应是阶段性的、可控的。事实上,当前经济复苏基础仍然不牢固,央行也表示不会轻易退出适度宽松的货币政策。

另外,由于调控在某种程度上是针对通胀。因此,有关通胀受益主题也需要暂时回避。例如煤炭、钢铁、原油、化工产品等等。

最后,投资者也需要关注新兴产业的结构性风险。板块轮动是市场的普遍规律,例如06年底在股指期货推出预期下,大盘股表现较好;而到了07年上半年,中小盘的表现则较为出色;“5.30”惨案后,大盘股的表现开始走强,尤其是与通胀相关的;而在08年熊市初期,小盘股再次主导市场。

在市场重回牛市的08年底,中小盘面开始趋于活跃。到了09年年中,以银行、地产、钢铁为代表的大股盘,接过上涨的接力棒。从09年下半年起,以低碳、物联网、区域振兴等中小盘股又成为了市场的主角。从轮动的角度来看,中小盘股经过前面几个月的大幅上升后,已经累积了较大的风险,投资者需要注意回避。

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