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【资讯】姚刚积极推动场外交易市场建设

发布时间:2020-10-17 01:25:40 阅读: 来源:电热锅厂家

姚刚:积极推动场外交易市场建设

2013年中国资本市场论坛热议市场变革与成长张衡年/摄影  发行新股是企业进入资本市场的第一步,而发行监管体制是直接融资当中的一个重要环节。  2013年中国资本市场论坛于1月12日在中国人民大学隆重举行。论坛的主题是:“中国资本市场:变革与成长”。中国证监会副主席姚刚作主旨演讲;中国人民大学校长助理吴晓求等作主题报告。经济学家韩志国作专题演讲。  姚刚:新股发行改革要不断深化  对于市场关注度较高的新股发行改革,姚刚在会上指出,“新股发行体制的改革是一个不断深化的过程。发行新股是企业进入资本市场的第一步,而发行监管体制是直接融资当中的一个重要环节。”  在姚刚看来,以信息披露为中心的发行监管体制改革,关键在于如何确定市场主体的义务。首先,发行上市是一项专业性很强的工作,保荐机构对发行人信息,披露资料进行审查,此外还必须由会计师出具审计报告。  其次公开发行新股的发行人,作为信息披露的第一责任人,应依法承担财务报告的会计责任、财务信息的披露责任,为会计师事务所的审计见证提供真实完整的财务会计资料和其他资料,全面配合中介机构开展调查。  最后,投资者作为信息披露的接受者和使用者,应该对发行人披露的信息有较高的敏感度和关注度,并在充分获取信息的基础上,基于自身利益表达真实意愿,实现按质论价。  姚刚强调,“强化发行人和中介机构的法律责任,诚信水平至关重要,关于发行人、中介机构的法律责任,现行法律法规已经做出了明确的界定,做出了相应的法律规制,对于误导性陈述,或者重大遗漏的法律责任也做出了明确的规定。我国刑法第160条、161条,对隐瞒重要事实造成严重后果,或者提供虚假财务报告,都做出了量刑的标准。”  加快多层次股票市场建设  除了新股改革这一话题,姚刚在会上还指出,“我国处于工业化、城镇化的中期,希望进入资本市场的企业比较多,这是客观情况,也是世界其他市场非常羡慕的。同时这也和我国多层次资本市场体系建设相对滞后,企业想进入资本市场就只有发行股票上市一条路的现实状况不无关系,要改变这种局面,只有按照十八大报告提出的要求,加快发展多层次的资本市场。”  加快发展多层次资本市场,首先是要加快发展多层次的股票市场建设,我国目前的股票市场还是以交易所市场为核心的市场体系,随着经济社会的发展,这种单一市场体系已经不能满足投融资双方的需求,当前特别是要加快发展有别于交易所市场的场外市场,积极推动全国性场外交易市场建设和扩大市场的覆盖范围,大幅度降低企业进入场外市场的挂牌条件,使众多中小企业可以在这个市场中得到股权扭转和定向融资的服务。  “当然,多层次的资产市场还包括债券市场。”姚刚指出,“未来将推动公司信用类债券市场发展,长期以来把我们重点放在股权融资上,但是发行股票融资筹来的是公司的资本金,真正替代银行贷款的直接融资是债券融资。”  他表示,未来将主要从5个方面着手,一是大力推进债券市场改革创新,放松行政管制,推动债券市场的品种创新,机制创新。二是促进债券市场的制度统一,依法监管。三是坚持市场化导向,切实推动企业以自身信用为基础的发债机制,解决政府的信用问题。四是及时查处违约行为,为投资者提供有效的法律保障。五是提高债券市场运行效率,深化银行间债券市场和交易所债券市场的互联互通,促进各类要素跨市场自由的流动。  发展规范私募产品和市场  与此同时,姚刚指出,未来还将规范和发展适应实体经济需求的私募产品和私募市场。  2012年底,全国人大常委会修订了证券基金法,实施适度有限的监管,将私募基金纳入法制化轨道,姚刚认为,这是一个非常好的开端,将私募基金纳入多层次市场体系的范畴进行统一监管,发挥其连接实体经济,一级市场和二级市场的独特优势,从扩充投资领域和退出渠道的角度,推动资本市场的建设,有利于企业发展,反过来促进私募基金的发展,促进双方的良性互动。  最后,姚刚还表示,将继续开放对外开放,统筹用好境内境外两个市场,两种资源。  他指出,“中国经济已经深深嵌入了全球经济大循环,随着境内企业走向国际市场,在客观上要求我们以更加积极的态度,参与全球经济竞争,提高在全球范围内合理配置资源的能力,伴随着汇率改革,人民币可兑换的逐步实现,资本市场必须进一步扩大对外开放,采取措施,支持中国企业特别是中小企业走出去在境外融资,在境外并购,在境外发展,更好地服务于中国企业参与国际竞争的任务。”  据悉,中国证监会已于2012年底发布了关于股份有限公司境外发行股票和上市审核程序的监管指引,简化审核程序。  曹凤岐:今年股市会比去年走得好  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在论坛上表示,中国股市最大的问题是制度缺欠,市场是为融资者设计的,而不是为投资者设计的。不过,去年以来郭树清进行的制度改革正逐渐发挥作用,因此他个人认为今年的股市会比去年走得好。  参加了全部17届资本市场论坛的曹凤岐说,中国的股市有政策市的问题,但是应该看到,中国的经济十来年都是10%的增长速度,但股市近两年来熊冠全球,这就不完全是政策的问题了,根源还是制度问题。  中国股市最大的问题是制度缺欠,市场是为融资者设计的,而不是为投资者设计的。不过,去年我们对股市进行了非常大的一个制度性改革,郭树清上台一年,出了70多条改革措施,但是股市不给面子,每出一次股市掉一下。但实际上改革正逐渐发挥作用,包括发行交易制度的改革、分红制度的改革、披露制度的改革、退市制度的改革正逐渐发挥作用。  曹凤岐说,除了改革正在发挥作用外,从去年来看,中国的股市确实走得太低了,有的大盘蓝筹股跌破了净资产。另外,今年的经济估计比2012年要好。从三个方面来看,中国的股市应该比去年要走得好。  韩志国:推出损害赔偿制度最重要  知名经济学家韩志国表示,现在的中国股市只讲圈钱不讲回报,只保护国有资产不保护其他投资者利益。中国股市最重要的创新是推出集体诉讼制度和损害赔偿制度。  韩志国称,中国股市现在已经病入膏肓,制度走偏,集体腐烂。很多股民还抱有希望,最近股市反弹大家都在欢呼,“我的微博影响比较大,有人就说我把股市唱(空)下来的。我现在不在微博说了,我不唱了,你看能不能上去?”  他认为,在赌场下注还有50%赢的概率,而在中国股市赚钱10%的概率都没有,只有权贵资本在赚钱。现在中国5000多家PE公司是干什么的?就是掠夺股民手中的财富。找一家上市公司入股,一上市抛出去就是亿万富翁。  一个行政主导、大规模扩容、供求严重失衡的市场,它注定是畸形的市场。一个只讲圈钱不讲汇报,没有财富效应的市场,注定是一个无耻的市场。  韩志国称,现在只有证监会主席郭树清在“单干”,想改革,但是孤掌难鸣。股市的问题不是证监会一家可以解决的。郭树清呼吁养老金入市,呼吁了这么长时间,但没有动静;呼吁取消行政管制,也取消不了。  在目前没有集体诉讼制度、损害赔偿制度前提下,放开IPO市场,从审批制变成注册制,股市可能再跌50%。如果现在搞大规模的市场化,那所有的措施对股民都是伤害,不可能是保护。这个市场已经陷入了一个上也不是、下也不是,左也不是、右也不是的泥潭,需要脱胎换骨的改造。  韩志国强调,中国股市现在的创新最重要的是推出集体诉讼制度和损害赔偿制度。一个只保护国有资产不保护其他投资者利益,没有集体诉讼制度和损害赔偿制度的市场,它注定是荒唐的市场。  吴晓求:改革要扩大市场资金来源  中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求12日说,中国资本市场全面改革时期已经来临,条件也已具备,必须全面推动中国资本市场各个层面全面系统的改革。  吴晓求说,从发行制度到交易制度、再融资、股权激励以及退市机制等,都应该全面梳理,进行彻底改革,“只有这样才可以完成中国资本市场的战略目标”。  “最重要的改革,就是要扩大市场资金来源。”在吴晓求看来,资金来源主要在两个方面:一方面,要改革现行社保基金特别是养老金的管理体制,让这部分资金有序、按比例进入资本市场;另一方面,要适当降低外国投资者进入中国市场的门槛。只有这样中国资本市场才会蓬勃发展。  在资本市场需要进行的多项改革中,吴晓求认为,发行制度改革、退市机制改革、信息披露和内幕交易、政策调整等四项改革最为重要。

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